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赫桥直播第十三期:从临储当道到市场先行,供给侧改革下的玉米市场再...

时间:2017-05-15|作者:冯利臣(中国玉米网)|来源:赫桥智库|阅读量:

本文为“赫桥直播第十三期|从临储当道到市场先行,供给侧改革下的玉米市场再平衡”文字纪要及直播回放,转载请注明出处。


一、2016年前——临储当道


先回顾一下历年的收储情况。2008年金融危机之后,当时农民卖粮难,政府开始施行临时收储的政策,当时是1400开始敞开收购农民的余粮,连续收了8吨之后,价格最高到了1.12块,那就是2240的收购成本。

这些年看来由于国内的临储价格比较高,入库的粮越来越多,达到了一个创纪录的接近2.6亿吨的仓储量。

这些年我们收了这么大的库存,将来如何去库存?这是摆在我们面前的一个问题,在去库存过程中怎么去,什么价格去,怎么保证农民的正常积极性,保障农民的收益,稳定市场,这也是比较关键的话题。

我想最主要的一个问题是临储的政策到底是否正确或者存在哪些不足?当时那种情况下国家出台的临储政策,我想严格去执行的话,不至于今天会出现这么大库存。

大家可以想一想当初我们临储的玉米标准是霉变不超2,但是2013年,尤其2014年,当时东北霉变超标,农民的粮卖不出去,政府就把收购的标准放宽了,放宽之后大量的超标玉米进入了国储当中,如果完全按照当时政策的话,现在的库存不会有这么大的压力。

连年的托市带动了国产玉米价格的节节攀升,到了2015年年初,全国玉米的平均价格接近了2300,比2007年上涨53.8%左右。

我想这种价格的不断上涨主要还是由于临储的政策连年的提升,为了保护农民的利益,同时也要保证农民的种粮积极性。

由于当时的临储政策,导致农民种粮的热情比较高,而且我们的价格给的又是全球最高的,所以大量的玉米都流入到了现货市场当中,同时进口的替代品也纷纷涌入国内。


二、2016年后——市场先行 


2016年玉米临储政策正式取消,东北三省、内蒙古地区开始调整为“市场化收购”加上“补贴”的新机制。

临储取消之后存在的问题:

第一个就是东北粮源大部分流入国库,存储风险及财政压力逐渐突显,国有资产的流失和粮食的变相浪费损耗开始增加。第二个托市抬高的价格,玉米收益好于其它品种,农民的种粮积极性比较高,导致我国的作物间的结构失衡,玉米品种呈现一个严重供大于求的状态。第三就是国内粮价大幅升水国际粮价,进口替代品大量的流入。

由于这种政策的调整,我们现在面临的问题就是如何去库存,如何跟市场价格合理去接轨呢?这是一个最主要的摆在我们面前的问题。

现在去库存的压力下政策粮出库的形式就更加灵活,包括现在已经开始拍卖了,还有临储的定价销售,中储粮的竞标,定向酒精燃料、乙醇企业竞价交易等都是出库的方式。

各地区在出库方式上,更多的是参考价格,尤其近两周,从5月5日开始第一笔拍卖,现在拍卖的成交比较火爆,成交率100%。

从几点也说明了问题,我们前期的一些企业的合同粮可能需要执行,需要补库,这时候存量就比较高。再就是现在粮房饲料厂企业的库存,现在合同的库存是否需要执行。第三现在的市场大家对未来粮食价格的需求,看好的热情比较高,所以导致现在成交比较活跃,而且大部分都已经出现了溢价。

随着市场的供应量的逐渐的增长,这种溢价的空间可能会越来越小,可能会逐渐地向起拍价去靠拢。现在从整个市场情况来看,拍卖总体的数量越来越多,这周咱们一周三拍,虽然拍的数量比较多,但是不影响市场的成交的热情。

拍卖加码实际上是为粮价造了一个顶部,我们也可以从历史中看一看,去年的7月14日临储玉米开始泄库,叠加主销区一个轮番的降雨,南方春玉米,小麦饲用替代施压,玉米现货价格明显的下跌。到了8月份以后,多地旱情加剧,南方暴雨影响了春玉米供应,去年8月底有“翘尾”,东北拍卖成交回暖,外销的增加给粮价的上涨的留出一定的空间。

2016年的临储整个的拍卖情况我们也可以给大家做一个简单的回顾:


去年的整体的成交情况大家可以看一下,去年总体成交了2180万吨,再加上一次性化转临储2000万吨,实际上去年总体的出库数量大概是出了接近4000多万吨。截止到2016年底停拍临储的库存,现在剩多少呢?大概2.3亿吨左右,2012年还有200多万吨,2013年是接近3000万吨,2014年8000万吨,2015年是1.25亿吨。

现在国内的库存压力还是比较大的,为了把国内的玉米库存压力尽快释放,现在玉米严格施行配额制管理,变相制约了玉米的进口的数量。按照进口的配额制管理,进口的配额是720万吨,国营的贸易占60%,民营企业40%,关税外是65%。


看一看这几年我们的进口量,预计今年大约200万吨左右,从进口情况来看玉米的总量还是在配额范围之内,冲击国内市场更多的应该是替代品的进口。

国家对进口谷物态度上是趋于谨慎,看看DDGS,去年我们就开始对原产于美国的进口玉米酒糟进行反补贴立案调查。到今年1月初,税率又提高,征收反倾销税及反补贴税。两个税加到一起有50%-60%,征收期限是五年,对大量的进口替代品也起到了一个抑制的作用。

国家对其它进口谷物施行了自动进口许可管理,大麦、高粱、木薯,包括玉米酒糟,从这种政策中我们可以看出国家对进口管理上相对是比较严的,今年进口的总量,我们预估应该是在800-1000万吨左右。

现在国家还要积极的去库存,主要还是增加了运输补贴,搭建了北粮南运这么一个大物流平台。南方运输补贴政策实际上就是北粮南运,化解产地的压力。

2009年的运输补贴是70元/吨,2013年是140,2009-2010年补贴东北玉米出库价格累计涨到172,南北港口价格持续倒挂,补贴企业“抢购”东北玉米,华北粮外流减少。2013年补贴期东北玉米的出库价格累计涨了100,东北地区既受托市政策的支撑,也受宽松供需基本面抑制涨幅,南北港口一直是处于倒挂的情况,这是国家在运输补贴上提供的一些优惠政策。

对于去库存深加工也给了一些优惠政策,比如鼓励玉米的就地转化,扶持产业发展。


除了深加工的补贴,同时还给了出口退税的补贴,调节深加工的产品出口。2016年的9月1日起国家恢复了玉米深加工的一个出口退税率到13%,从目前市场情况来看,今年的淀粉糖出口数量明显出现了增长态势。

国家给了深加工的一个加工补贴,同时也给了一个出口退税的优惠政策,去库存国家还采取什么方式呢?饲养也补贴,鼓励科技创新,规模集约化发展,给养殖业也不断地提供一些优惠政策,到今年东北还给了一个饲料厂的补贴,不单单给养殖业。

去存量、调增量,如何去库存呢?

国家现在我们所说的搞供给侧改革,新增产量上各省要调减播种面积,加大饲养业的扶持力度,鼓励深加工企业提高开工率,加大出口产品的出口退税,包括农产品降低增值税,起动拍卖,投放定价更灵活,政府不去打压市场,而是随行入市地进行拍卖。


1)供给侧改革,中国的国家政策导向

一、国家2017年坚持市场定价、价补分离、主体多元的改革分享,在东北三省和内蒙古自治区继续实施完善玉米市场化收购加补贴机制,同时调整大都目标价格政策,适应市场化收购加补贴机制。

第二是充分发挥市场的机制作用,继续通过加强产供销衔接和市场信息发布,支持加工业的发展,完善收购贷款信用保证基金,加强跨区域运输保障等措施,激发市场活力,鼓励引导多元化市场主体入市收购,拓宽农民的收粮渠道。

第三是完善生产者补贴制度,中央财政对玉米大豆生产者给予补贴,鼓励增加大豆种植,合理调减非优势产区玉米生产。同时,要采取防止出现大面积“旱改水”,盲目的扩大水稻种植的情况。


2)种植结构再调整

现在整体的种植成本出现了大幅下滑,近几年的产量到2016年应该是创纪录的,未来的几年种植结构调整,玉米的供应总量肯定会出现下滑。

再一个就是由于粮食价格下跌,农民的种粮积极性也出现了一定的影响,由于粮食价格的下跌,今年整体种植成本也出现了下降,2017年度受到生长期长期的旱情,包括收购期降水的综合影响,上一年度单产和总产都出现了不同程度的下滑,具体减产是多少呢?

我们还是从市场的总量去测算,减产的幅度大约6%-7%左右,但减多少现在还是一个相对的数据。

主产区现在是玉米和大豆面积的支撑,由于玉米的种植效益的消化,很多农民,包括政府在引导种植大豆,毕竟玉米生产安全补贴高过直补市场价差,农民在均衡权益的时候,如果单纯就效益来讲,现在的农民还更倾向于种玉米,但是如果从政策调整力度来讲,那么一部分地区应该是在改种大豆。

近期通过我们对市场的调研,现在很多前期种大豆的农户又改回了种玉米,因为现在东北地区相对比较干旱,所以从我们对市场调研的情况来讲,一部分农民把大豆种子退回去改种玉米的情况也有,但这些占总体的容量更多的是从综合成本和综合生产效益,还是相对的喜欢种旱涝保收的品种,就是玉米品种。

国家现在已经开始启动了一个去库存的动作,将在东三省和内蒙古继续实行玉米的收储制度改革,要严格控制进口,第二要活跃市场主体,第三要加大去库存的力度。

现在总体库存接近2.4亿吨,怎么去合理的有效去库存?

原则上来讲,第一个就是一定要严格的控制进口,把进口堵住了,那么我们去库存的压力就小多了,所以从市场价格来讲,我们更多的应该参考进口成本对未来市场的影响,如果国际市场价格上涨,国内的状态去库存压力就比较轻,如果国际市场价格继续下跌,那我们就会调低去库存的预期的目标。

从目前来看,国家去库存的大概路线就是我们通过去年对市场的销售情况做出一个判断,第一在4月份的时候,轮换出库+定向销售,到了5月是定向+临储拍卖,到了5月底就是临储拍卖、启动移库、中储粮包干销售、分贷分还出库、统贷统还出库,可能集中后期的库存释放的方式和方法就会很多,也会对市场造成一定的压力。

2017年5月5日国家粮食中心计划销售玉米250万吨,大部分都成交了,最高地区溢价超过200多块钱,也创了近几年拍卖成交价格之最,所以从成交火爆情况也侧面反映出现在市场需求确实比较好。

第二,现在手里头可流通的贸易粮不多,所以大家纷纷到市场当中去拍卖。这周大部分的玉米继续溢价成交,以湖南为例,此前中储粮曾四次拍卖,初期成交都是1830-1850,随着临储拍卖的临近,连续两次流拍,对于期货价格相对来讲压力比较大,后期拍卖对市场的影响,我想价格可能更多是灵活的,根据市场的供需情况波动频率可能就加大。

现在的情况就是,随着消费的升级,一方面散养清栏行动提速了改革的阵痛,另一方面产能北移,粮改饲驻地现在开始向东北的发展,而且现在随着国家对环保加大力度,对南方一些禁养地区范围逐渐在扩大,养殖业的中心和重心开始北移,随着北移情况的发展,未来东北的养殖业包括玉米就地转化率会有一个明显的提升。

饲料企业的补贴提升为消费锦上添花,因为东北四省配合料大概总利在1700万吨,需要玉米大约是1100万吨,占全国的比例10%左右,东北四省深加工玉米消耗是1681万吨,占全国的37%,纳入补贴的饲料企业4-6个月玉米消耗量大约就是150-250万吨,深加工补贴是650万吨-1000万吨的统计数据。

随着政策的执行,东北每年大约现在有1200万吨-1300万吨的量是享受政府补贴的。

未来市场一个重要的参考指标就是谷物进口,因为国家说了,在去库存过程中,要严格的限制进口,不进口才能有效的去库存。

我们也统计一下,2014年、2015年的时候玉米及替代品进口大约4000多万吨,2015年、2016年是2800万吨,预计2016年、2017年进口总量,按照目前来看应该是在2000万吨以下,同比减少得1000万吨左右。如何有效的堵进口?还要看国内的拍卖价格和拍卖的力度。

现在来看,由于深加工的补贴政策,再加上国内玉米价格的下跌,现在玉米下游产品淀粉和淀粉糖这块出口数量大幅增长,淀粉糖和淀粉2016年出口较上一年增加了46%和80%,目前来讲淀粉糖出口上半年接近50万吨,淀粉出口虽然现在数量有限,但是随着后期市场价格的变化,加上补贴力度,这个数量可能还会有一定的增加。

燃料乙醇行业规模的不断扩张,尤其我们玉米的结构及其不合理,陈化的玉米和变质的玉米数量也越来越多,2013年、2012年的粮,包括2014年一部分粮,拿到市场中很难消化,所以现在国家也提出来要加大燃料乙醇的使用量,现在也列入了“十三五”的规划。

我们一定要去关注国家对燃料乙醇的配比包括使用量,包括补贴的额度,如果补贴力度大、推广使用范围广,我们对未来的需求可能会有明显的增长。


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